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Um den Kapitalschutz eines strukturierten Produkts zu verstehen, lesen Sie zunächst die Rückzahlungsformel und das Fälligkeitsdatum. Manche Formeln garantieren die Rückzahlung des investierten Kapitals bei Fälligkeit, andere nicht. Entscheidend ist daher, was die Formel Ihrer Anlage genau vorsieht und wie sich dies zu dem Zeitraum verhält, für den Sie Ihre Ersparnisse angelegt lassen möchten.
Was sieht die Rückzahlungsformel vor?
Formelgebundene Anlagen, die manchmal als strukturierte Produkte bezeichnet werden, haben die Form von Fonds oder Anleihen. Ihre Laufzeit ist im Voraus bekannt, und ihr Rückzahlungswert bei Fälligkeit wird nach einer bei der Zeichnung bekannten Formel berechnet.
Zur Berechnung dieses Werts berücksichtigen die Formeln üblicherweise die Entwicklung eines Börsenindex oder eines Aktienkorbs. Suchen Sie daher in den Anlagebedingungen nach der Formel und der Entwicklung, die sie verwendet. Lesen Sie diese Angaben zusammen mit dem Fälligkeitsdatum: So lässt sich der angekündigte Schutz in die Funktionsweise der Anlage einordnen.
Garantie, teilweiser Schutz oder fehlende Garantie
Bei Anlagen mit Kapitalgarantie erhält der Anleger unabhängig von der Entwicklung der Finanzmärkte mindestens seine ursprüngliche Investition zurück, abzüglich Kosten. Die von der AMF erwähnte Garantie bezieht sich auf die Rückzahlung bei Fälligkeit. Um zu beurteilen, was die Angabe einer Kapitalgarantie umfasst, achten Sie daher sowohl auf dieses Datum als auch auf den Hinweis «abzüglich Kosten».
Einige Fonds mit Kapitalschutz garantieren selbst bei einem ungünstigen Szenario mindestens einen Teil des investierten Kapitals. Prüfen Sie, welcher Teil des Kapitals von dem in Ihrer Formel angekündigten Schutz betroffen ist. Ein Schutz für einen Teil des Kapitals ist anders zu verstehen als eine Garantie für die ursprüngliche Investition.
Anlagen ohne Kapitalgarantie bieten bei einem ungünstigen Szenario keinerlei Kapitalschutz. Ermitteln Sie daher die in Ihrer Formel beschriebene Situation und fragen Sie sich, was sie für ein ungünstiges Szenario vorsieht. Diese Unterscheidung ist besonders wichtig, wenn Sie vor allem Ihre Investition erhalten möchten.
Wie ist eine Schutzbarriere zu verstehen?
Wenn die Anlagebedingungen eine Schutzbarriere erwähnen, achten Sie auf die Rückzahlungsbedingungen und das Datum, zu dem sie gelten. Prüfen Sie auch, wie die Formel die für die Anlage herangezogene Entwicklung berücksichtigt. Um zu verstehen, was die Barriere in Ihrem Vertrag bedeutet, lesen Sie diese Angaben im Zusammenhang, statt nur auf ihre Bezeichnung zu achten.
Nutzen Sie anschließend die Unterscheidung zwischen garantiertem Kapital, Schutz eines Teils des Kapitals und nicht garantiertem Kapital, um Ihre Fragen zu formulieren. Welchen Teil der Investition soll die Formel schützen? Was sieht sie bei einem ungünstigen Szenario vor? Zu welchem Fälligkeitszeitpunkt wird die Rückzahlung berechnet? Die Bedingungen Ihrer Anlage sind der Ausgangspunkt für die Beantwortung dieser Fragen.
Vorsicht beim Ausstieg vor Fälligkeit
Bei diesen Anlagen ist die Anwendung der Formel nur sichergestellt, wenn der Anleger seine Anteile bis zu der in der Formel vorgesehenen Fälligkeit hält. Ein Rückgabeantrag vor Ablauf setzt den Sparer dem Risiko eines Kapitalverlusts aus, selbst wenn die Formel eine Kapitalgarantie vorsah.
Prüfen Sie vor Ihrer Anlageentscheidung, ob Sie Ihre Ersparnisse für die vorgesehene Dauer binden können. Wenn Sie eine bereits gezeichnete Anlage erneut prüfen, behalten Sie diese Unterscheidung im Blick, bevor Sie eine Rückgabe beantragen: Der in der Formel dargestellte Schutz muss zusammen mit der Fälligkeit betrachtet werden.
Einige Anlagen sehen bei einem günstigen Szenario Möglichkeiten für einen vorzeitigen Ausstieg vor; im Gegenzug ist das Kapital bei einem ungünstigen Szenario bei Fälligkeit nicht garantiert und der Verlust kann erheblich sein. Prüfen Sie daher beide Aspekte der Formel: die bei einem günstigen Szenario vorgesehenen Ausstiegsmöglichkeiten und die Folgen eines ungünstigen Szenarios.
Was Sie vor einer Entscheidung erneut prüfen sollten
- Die vorgesehene Laufzeit und das Fälligkeitsdatum: Entsprechen sie Ihrem Anlagehorizont für diese Ersparnisse?
- Die Rückzahlungsformel: Welche Entwicklung berücksichtigt sie und wie fließt diese ein?
- Der angekündigte Schutz: Bezieht er sich auf die ursprüngliche Investition oder auf einen Teil des Kapitals?
- Das ungünstige Szenario: Was sieht die Formel in diesem Fall für das Kapital vor?
- Die Rückgabe vor Fälligkeit: Haben Sie das Risiko eines Kapitalverlusts berücksichtigt?
- Die Kosten: Haben Sie den Hinweis «abzüglich Kosten» beachtet, wenn sich die Garantie auf die ursprüngliche Investition bezieht?
Diese Hinweise dienen der allgemeinen Information und sind keine persönliche Empfehlung. Vergleichen Sie sie vor jeder Entscheidung mit den Bedingungen Ihrer Anlage.